雷曼股價逆勢大漲。

        問題在于，5月份傳出消息的收購案一直到8月份才宣布完成。

        這四個月的時間里，次債危機和信用危機讓商業地產以及相關抵押證券的盤子出現了變化，雷曼憑借阿克斯頓項目發行的商業抵押證券失去了銷路。

        原有的客戶因為市場變化，越來越捂緊錢袋子。

        雷曼的商業抵押證券cmbs流動不起來了！

        也就是在這時，“紐約經濟社會發展研究所”發出了成立以來的第一份研究報告，分析了雷曼在商業地產上的敗筆，并以這個案例向美國金融市場發出嚴正警告。

        ——雷曼存在很嚴重的問題，這個問題很可能只是金融市場的一個縮影！

        ——美國必須警惕因次債問題所帶來的系統性金融風險！

        雷曼的案例是哈佛商學院的人操刀，由小見大是薩默斯重新被案例引起興趣而下決心給出的警告。

        然而，“系統性金融風險”遠不如“雷曼問題”引人注目。

        這份紐經所研究報告里的數據十分專業，關于雷曼收購阿克斯頓的資金、杠桿、過程、問題都描述的相當內行，不少數字在當前環境下引發一些機構對雷曼的質疑。

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