管理費(fèi)用大幅度增加。

        聚在一起過日子，要一個(gè)大管家就夠了，分開過日子，每一家都需要一個(gè)大管家。就包括了財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、技術(shù)、營銷等組織體系。

        領(lǐng)導(dǎo)班子越多，當(dāng)然無效的管理支出就越多。

        把所有業(yè)務(wù)都合在一起，就可以高效統(tǒng)一地把所有資源都整合在一起，拆東墻補(bǔ)西墻、左手倒右手，最大化地利用好集團(tuán)資源，從而降低重復(fù)性的業(yè)務(wù)支出。

        最典型的例子就是阿里了，不僅自家的業(yè)務(wù)不拆分，還從外面陸陸續(xù)續(xù)收購進(jìn)來了很多別人家的業(yè)務(wù)，也并入阿里這個(gè)大家庭里。為了減少重復(fù)性的業(yè)務(wù)，還提出了極具創(chuàng)新性的中臺(tái)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，來進(jìn)一步地高效整合，合合合。

        從資本市場(chǎng)的角度來看，合在一起過日子，會(huì)存在一個(gè)致命缺陷。

        比如優(yōu)酷。

        因?yàn)榱髅襟w行業(yè)是大風(fēng)口，上市之后，市盈率可能達(dá)到100倍。就是一年凈利潤1億美元，市值就可以達(dá)到100億美元。

        加入阿里后就不一樣了。

        阿里是大集團(tuán)，旗下業(yè)務(wù)極多，資本市場(chǎng)給出40倍的市盈率就算很高看了。也就是說，優(yōu)酷并入阿里后，要按照阿里的市盈率來進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，一年凈利潤1億美元，市場(chǎng)給出的評(píng)估最多是40億美元。

        這就存在著巨大的資本市場(chǎng)里的價(jià)值差。

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